Nagelmackers Invest (november 2024): hoe reageerden de markten na de Amerikaanse verkiezingen?
Christofer Govaerts
Alle ogen waren afgelopen maand gericht op de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Donald Trump won die tegen de verwachtingen in overtuigend, waarbij de Republikeinen het nu voor de komende twee jaar voor het zeggen hebben met zowel een meerderheid in de kamer als de senaat. De financiële markten onthaalden het verkiezingsresultaat uitermate positief, hoewel dat niet eenduidig wereldwijd het geval is.
De VS op kop, Europa en de opkomende markten blijven achter
De VS steekt er dus andermaal met kop en schouder bovenuit: de brede markt ging er met 6% op vooruit en de kleine en middelgrote beursnoteringen zelfs met 11%. Voeg daarbij nog eens 3% USD-appreciatie en het resultaat van november was uitzonderlijk.
Elders in de wereld waren de beursreacties minder positief. In Europa ging de beurs zelfs licht negatief, voornamelijk beïnvloed door de zenuwachtigheid rond de politieke situatie in Frankrijk, de opflakkering van het conflict in Oekraïne en de daarmee gepaard gaande stijging van de energieprijzen.
Ook in de opkomende markten was het sentiment minder gunstig met voornamelijk slechte resultaten in Hong Kong, Indonesië, Zuid-Korea en Taiwan. Japan viel ten slotte ook ten prooi aan forse winstnemingen, maar de JPY-appreciatie maakt dat Japan de maand nog positief kon afsluiten.
Toekomstige rentebesluiten FED en ECB
De obligatiemarkten kenden een aarzelende start in november, vooral omwille van de onzekerheid die ontstond na het rentebesluit van de FED op 7 november (renteverlaging van 25 basispunten). Hoewel de meerderheid van de FOMC-leden niet onmiddellijk gekant zijn tegen verdere verlagingen, gaat het nu vooral om de timing en amplitude naar de toekomst toe. Het heeft er alle schijn van dat de FED en de ECB tijdens hun laatste rentebesluit van het jaar midden december nog eenmaal de rente zullen verlagen, maar dat daarna de pauzeknop wordt ingedrukt. De politiek speelt namelijk een rol en de FED wil eerst even de kat uit de boom kijken, namelijk afwachten welke economische maatregelen de nieuwe administratie vanaf 20 januari (eedaflegging Trump) zal invoeren en wat de impact op de conjunctuur zal zijn op het vlak van groei en inflatie (fiscaliteit en handelstarieven).
Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.
