Outlook 2025: Les Etats-Unis et l’Inde stimulent la croissance, mais les risques géopolitiques persistent

Persistance des incertitudes géopolitiques 

Le calendrier politique de 2025 est moins chargé en termes d’élections majeures. Cependant, les incertitudes géopolitiques continueront de jouer un rôle important sur la scène internationale. Quelques dossiers politiques brûlants comme l’Ukraine, le Moyen-Orient et les tensions commerciales entre l’Est et l’Ouest resteront donc présents et pourront provoquer une volatilité temporaire. L’agenda politique de la nouvelle administration américaine récemment élue et du président Trump jouera un rôle crucial à cet égard. Il pourrait avoir une grande influence sur l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt à moyen terme à partir de 2026.

Perspectives positives pour les marchés boursiers sous réserve d’une bonne diversification 

Après le beau rallye de 2023 et de 2024, nous sommes convaincus que 2025 offrira encore des opportunités pour les actifs risqués tels que les actions, bien que cette fois à un rythme légèrement plus modéré. Comme les années précédentes, les Etats-Unis joueront un rôle de leader. Nous pensons que certains thèmes seront déterminants dans l’obtention de ce rendement, notamment les préférences de la nouvelle administration américaine récemment élue et les tendances dominantes dans le secteur technologique, en particulier l’intelligence artificielle (IA). 

"Plus que jamais, la dispersion entre les gagnants et les perdants en Bourse sera mise en avant"

Plus que jamais, la dispersion entre les gagnants et les perdants en Bourse sera mise en avant, ce qui incite dans une certaine mesure l’importance à une bonne diversification au sein de l’univers des actions. Pour 2025, nous prévoyons – en tenant compte des pondérations régionales – un rendement d’environ 8% pour un portefeuille d’actions internationalement diversifié. 

Perspectives prudentes pour les obligations

En ce qui concerne le volet revenu fixe, nous sommes un peu plus prudents dans nos perspectives. Cela est dû en partie au fait que les marchés financiers ont déjà intégré de nombreuses baisses de taux futures de la part des banques centrales, laissant ainsi peu de marge d’erreur. Cela s’applique non seulement aux catégories d’obligations défensives classiques (obligations d’Etat), mais aussi aux actifs plus risqués tels que les obligations d’entreprises, les obligations à haut rendement (high yield), et les obligations des marchés émergents. Néanmoins, un portefeuille d’obligations diversifié à l’internationale devrait offrir un rendement de 3,25% à 3,50%.

Si nous reflétons ces rendements attendus, à savoir 8% pour les actions et 3,25% à 3,50% pour les obligations, dans nos différents profils de risque mixtes, nous obtenons le résultat suivant : 

A partir de la semaine prochaine, vous trouverez ici nos perspectives plus complètes sur les marchés obligataires, l’immobilier et les small et mid caps. En attendant, vous trouverez nos autres analyses ici.